Trump 2.0: Cara Kehilangan Perang Dagang Hanya Dalam 18 Hari

TOKYO-Sejauh ini, Cina memiliki pengalaman yang jauh lebih baik daripada yang dihindari dengan kepresidenan Donald Trump 2.0.

Faktanya, Partai Komunis Xi Jinping mungkin senang melihat Trump mengaum pasar global, membakar aliansi Demokrat dan menghancurkan kekuatan lunak yang dihabiskan Amerika selama beberapa dekade yang dikumpulkan hanya dalam 18 hari.

Semua sambil menonton dermawan Trump Elon Musk melemparkan pasir ke dalam institusi Gears of AS dan memiliki jalan dengan data sensitif ke tujuan misterius, merusak kepercayaan di rumah dan di luar negeri.

Tambahkan Trump berkedip pada perang perdagangan buruknya yang buruk. Meskipun Trump melanjutkan 10% tarif pada ekonomi Xi, itu hanya seperenam dari 60% yang dia ancam. Pada saat yang sama, pemimpin tarif yang mundur dari 25% pungutan di Kanada dan Meksiko. Untuk saat ini, setidaknya.

Tapi Wall Street sudah merasakan penyerahan Trump. Beberapa hari yang lalu, yang terbesar dari uang besar adalah korslet saham AS. Sekarang, banyak investor yang menyimpulkan ras Tarif Tarif Trump jauh lebih gonggongan daripada menggigit.

Teori mengapa menjalankan keseluruhan, termasuk kekhawatiran menangkis pasar saham dan pushback dari oligarki wannabe yang memadati orbit Trump 2.0. Rombongan miliarder Trump jelas khawatir tentang keuntungan mereka.

Mungkin juga, bahwa penasihat Trump memperingatkannya bahwa mengancam perang dagang yang sangat besar adalah satu hal; Menghancurkan ekonomi global, dan Wall Street dengan itu, adalah hal lain.

Sejak kemenangan Trump’s Shock pada bulan November, XI telah memposisikan China sebagai kekuatan yang lebih stabil daripada AS – sebagai penjaga perdagangan bebas dan lembaga keuangan multilateral. Beijing mengatakan siap untuk melindungi globalisasi dari “tantangan parah” di tengah “periode turbulensi dan perubahan baru” dan gangguan.

“Membagi dunia yang saling tergantung akan kembali dalam sejarah,” kata Xi kepada CEO yang berkumpul di Peru untuk KTT Kerjasama Ekonomi Asia Pasifik (APEC) November lalu.

Xi menguasai kembali ke 2017, ketika Gedung Putih Trump 1.0 yang kacau juga menakuti pasar dunia. Saat itu, Xi mengatakan kepada CEO di Davos bahwa perang dagang dan proteksionisme akan menyebabkan “cedera dan kehilangan bagi kedua belah pihak.”

Namun hari-hari ini, Washington terletak di dalam kebijakan yang setara dengan Tornado Alley, dipukuli oleh rentetan perintah eksekutif yang membingungkan dan menghancurkan norma yang menjanjikan untuk menjangkau delapan dekade internasionalisme AS, “kata Stewart Patrick, seorang senior di The Carnegie Endowment untuk perdamaian internasional.

Analis kebijakan, Patrick mengatakan, “telah menjadi pemburu badai, melacak provokasi terbaru dengan harapan menjawab pertanyaan dasar: Apa yang diharapkan Gedung Putih dengan semua kekacauan ini?”

Tidak ada langkah baru -baru ini yang memberi tahu kita lebih banyak tentang “penghinaan terhadap reputasi global Amerika” daripada “upaya yang ceroboh dan tidak konstitusional untuk membongkar” Badan Pembangunan Internasional (USAID) AS tanpa persetujuan legislatif, “kata Patrick.

“Episode ini mengungkapkan nihilisme transaksional di jantung kebijakan luar negeri Trump, yang tidak mengakui tujuan positif bagi AS dalam urusan dunia. Orang Amerika sendiri akan menuai kerusakan dari keputusan yang salah arah ini. ”

Bahkan ketika Trump mengeluh tentang dominasi China, dia membuka jalan bagi ekonomi terbesar Asia untuk menumbuhkan pengaruhnya dengan biaya Amerika. Mengakhiri bantuan pembangunan AS menciptakan lebih banyak ruang untuk inisiatif sabuk dan jalan Beijing (BRI) untuk memperluas strategi investasi infrastruktur kolosal di seluruh dunia, khususnya di Global South.

“Tidak satu pun dari orang -orang ini yang memiliki gagasan tentang bagaimana dunia bekerja,” kata Stuart Stevens, ahli strategi Republik lama yang buku terbarunya berjudul “Konspirasi untuk Mengakhiri Amerika.” “Kekuatan terbesar di dunia ingin memiliki pengaruh sesedikit Liechtenstein.” Baik dengan desain atau secara tidak sengaja, Stevens mengatakan, tim tag Trump-Musk “akan memberikan kekuatan Amerika” kepada Cina dan Rusia.

Yun Sun, Direktur Program China di Stimson Center, sebuah think tank yang berbasis di Washington, menambahkan bahwa “kerusakan kepemimpinan dan kredibilitas AS akan menguntungkan Cina.”

Itu juga, untuk aset Cina. Di tengah kekacauan kebijakan yang berasal dari Washington adalah kebingungan tentang mengapa Departemen Keuangan Trump memberi Musk akses ke sistem pembayaran federal AS.

Investor dan bank sentral Asia yang duduk di pegunungan sekuritas Treasury AS sudah cukup peduli dengan beban utang US $ 36 triliun Washington dan inflasi yang sangat tinggi. Sekarang mereka harus khawatir tentang sekelompok bros teknologi yang berakar di sekitar pipa keuangan Washington karena alasan misterius.

Jika Tokyo, yang menampung lebih dari $ 1,1 triliun perbendaharaan AS, atau Beijing, dengan $ 770 miliar, meragukan kesucian mata uang cadangan, itu mungkin mengakibatkan penjualan utang yang besar secara titan dan hasil yang melonjak.

Meskipun dampak finansial akan mengguncang Tiongkok tahun 2025, manfaat jangka panjang mungkin sepadan dengan rasa sakit jangka pendek. Mungkin, setidaknya, bermain di tangan Xi saat dia bekerja untuk menginternasionalkan yuan. Partai Xi menghabiskan dekade terakhir meningkatkan peran Yuan dalam perdagangan dan keuangan global.

Di atas perampasan kekuatan agresif Trump, dia memancing untuk memberlakukan pemotongan pajak multi-triliun dolar lainnya, bergulat dengan kekuatan pengambilan keputusan dari Federal Reserve dan mungkin mendevaluasi dolar. Peluang agen -agen pemeringkat kredit yang duduk dan tidak menurunkan utang AS yang jatuh dari hari ke hari.

“Rencana MAGA Trump untuk Menghentikan Program Bantuan Luar Negeri Berkehadiran Amerika Tinggi untuk membantu mendanai pemotongan pajak untuk ultrawealthy adalah pukulan bagi kita pengaruh di luar negeri yang juga akan membuat orang Amerika kurang aman di rumah,” kata Alan Yu, Wakil Presiden Senior Senior di Think Tank American Progress.

Sementara memuaskan bagi Trump, Musk dan pembantunya, “serangan terhadap bantuan juga telah menciptakan ketidakpercayaan dan ketidakpastian di antara mitra dan sekutu yang bergantung pada Amerika Serikat untuk menjaga keamanan global,” kata Yu.

Program Trump berhenti, Yu menjelaskan, “memperkuat kemampuan negara -negara mitra, mencegah musuh, dan mengurangi kebutuhan akan intervensi militer langsung.”

Secara khusus, ia menambahkan, status bantuan untuk Ukraina, penting untuk mempertahankan upaya perang Kyiv melawan Rusia, tetap ambigu. Bantuan militer untuk Taiwan, yang bergantung pada pelatihan dan peralatan AS untuk mencegah agresi Cina, juga telah dilemparkan ke dalam ketidakpastian.

Yang pasti, banyak pengamat berpikir tarif pada akhirnya akan dikenakan. Dasar Pemikiran: Anda tidak menghabiskan waktu bertahun -tahun untuk membicarakan keajaiban perdagangan dan betapa pentingnya mereka membuat Amerika hebat lagi dan tidak melakukannya. Juga, cara-cara di mana Xi mendorong kembali mungkin memiliki geng penasihat anti-Cina Trump, termasuk Peter Navarro, apoplektik.

Dengan demikian, kata Dominique Dwor-Frecaut, kepala ekonom AS di sarang makro penasehat, “Peningkatan tarif kemungkinan akan dilanjutkan pada dua trek. Lintasan jangka panjang berbasis luas, bertahap dan dimaksudkan untuk menghasilkan pendapatan dan mendukung pembangkangan. Sementara itu, trek ‘oportunistik’ adalah spesifik negara, agresif, dan dimaksudkan untuk memberikan pengaruh pada mitra dagang. “

Dwor-Frecaut mencatat bahwa selama sidang konfirmasi, Sekretaris Perbendaharaan Scott Bessent menjelaskan bahwa kebijakan tarif memiliki tiga tujuan: pembuatan pendapatan, reshoring dan pengungkitan dalam negosiasi perdagangan. “Generasi pendapatan dan tujuan reshoring adalah jangka panjang dan karenanya membutuhkan peningkatan tarif permanen. Juga, ini cenderung mengangkat harga, mungkin inflasi, dan pertumbuhan yang lebih rendah. ”

Mengental plot, pesta Xi membalas dengan tarif tit-for-tat pada energi, manufaktur, dan mineral AS sambil memukul Google dengan penyelidikan antimonopoli. Secara keseluruhan, para ekonom dan analis mengatakan, itu adalah respons yang masuk akal dan proporsional yang membuat pintu terbuka untuk negosiasi di masa depan.

“Cukup sederhana” adalah bagaimana Ekonomi Modal Analis Tiongkok Julian Evans-Pritchard menggambarkannya.

Tetapi Ian Bremmer, CEO Eurasia Group, berpikir optimisme bahwa Washington dan Beijing dapat menghindari bentrokan yang memukau secara fundamental salah paham baik batas pendekatan Trump dan sifat hubungan AS-Cina di era XI.

“Hubungan yang paling penting secara geopolitik di dunia pada dasarnya adalah permusuhan dan tanpa kepercayaan,” kata Bremmer. “Satu-satunya alasan mengapa itu relatif stabil pada tahun 2024 adalah bahwa administrasi Biden mengeluarkan upaya serius untuk mengembangkan dan mempertahankan 25 saluran bilateral tingkat tinggi di seluruh kabinet.”

Team Trump, sebaliknya, “tidak memiliki minat untuk menempatkan pekerjaan diplomatik yang melelahkan semacam itu untuk hubungan yang mereka pandang sebagai hal yang secara fundamental,” kata Bremmer. “Tanpa pagar pembatas itu, akan ada beberapa mekanisme manajemen dan komunikasi untuk mencegah provokasi kecil dari spiral menjadi krisis besar.”

Bisakah Trump entah bagaimana mengatasi kenyataan ini dan menggertak Beijing ke dalam kesepakatan? Bremmer tidak berpikir.

“Masalahnya,” katanya, “adalah bahwa taktik kuatnya hanya bekerja melawan negara -negara yang jauh lebih lemah. Ketika dia mengancam Kolombia dan Panama dengan tarif, mereka tidak punya pilihan selain menyerah – ekonomi mereka akan runtuh sebaliknya. Tapi meninju itu mudah. China adalah permainan bola yang sama sekali berbeda. Ia memiliki ukuran dan pengaruh untuk memukul balik terhadap AS dengan cara yang tidak bisa dilakukan oleh negara lain. Dan punggungnya akan. ”

Pertanyaan yang tidak bisa dijawab oleh siapa pun adalah apakah Trump mungkin membalas dengan cara yang lebih besar untuk pembalasan awal Beijing, kata ekonom Alicia Garcia Herrero di Natixis. “Jika (Trump) berlipat ganda, Cina akan memiliki masalah,” katanya.

Agatha Kratz, ekonom di Rhodium Group, mengatakan kepada AFP bahwa “mengingat penurunan ekonomi saat ini, Cina tidak mampu – dan tidak ingin – untuk memaksakan hambatan perdagangan yang berlebihan. Ekonomi China berada dalam keadaan rapuh, dan ini membatasi kemampuannya untuk bertindak secara bebas. Beijing tidak mampu mengambil tindakan sembrono, dan saya pikir itu tidak mau. “

Intinya adalah bahwa tidak ada yang benar-benar tahu, jadi mungkin yang terbaik untuk tetap gesit, kata Yung-Yu Ma, kepala investasi di BMO Wealth Management. “Bersabarlah dan oportunistik – mungkin ada waktu untuk menjadi agresif, tetapi belum ada pada kita,” kata Ma.

“Presiden Donald Trump mungkin bersedia membiarkan AS mengambil rasa sakit ekonomi yang cukup besar dalam upaya untuk mencapai tujuan yang dinyatakan untuk mengurangi defisit perdagangan, membawa pekerjaan ke AS, dan meningkatkan keamanan perbatasan,” tambah Ma.

Ekonom di Morgan Stanley menulis bahwa “kami masih berharap AS akan memungut lebih banyak tarif di Cina akhir tahun ini sebagai bagian dari tujuan kebijakan perdagangan yang lebih besar,” yang hanya akan mengundang lebih banyak langkah pembalasan dari Cina.

Bagian dari masalah ini adalah frustrasi Trump bahwa upaya hingga saat ini belum memperlambat lintasan China. Itu berlaku baik untuk kebijakan Trump 1.0 dan Gedung Putih Joe Biden. “Dari Deepseek ke Huawei, pembatasan teknologi AS di China menjadi bumerang,” kata Diana Choyleva di ENODO Economics.

Faktanya, Choyleva berpendapat, upaya AS untuk mengekang kemajuan teknologi Tiongkok mungkin memiliki efek sebaliknya: mempercepat langkah China ke atas menuju kemandirian dan inovasi.

Deepseek, Huawei dan lainnya menawarkan studi kasus tentang bagaimana China Inc merancang solusi untuk Chip AS dan kontrol ekspor teknologi lainnya. Seiring dengan menciptakan hambatan yang tulus, upaya decoupling memberi insentif inovasi domestik.

China akan mendapat manfaat dengan cara lain dari tarif Trump 2.0. Untuk satu hal, mereka akan merugikan teman -teman Amerika, khususnya pendakian AS Jepang, Korea Selatan, Taiwan dan pemerintah tertentu di Asia Tenggara.

Perasaan keras antara Washington dan demokrasi Asia top dapat menimbulkan ketidakpercayaan yang lebih besar, meningkatkan daya tarik China sebagai alternatif. Ini telah memungkinkan Xi untuk mengklaim tempat tinggi moral dan tampak lebih terikat pada norma -norma kapitalis daripada taipan Trump.

Partai XI juga masih menuai imbalan dari Pakta Perdagangan Kemitraan Trans-Pasifik yang diprakarsai AS, yang kemudian menjadi perjanjian yang komprehensif dan progresif untuk Kemitraan Trans-Pasifik (CPTPP) tanpa AS.

Sebaliknya, Trump 2.0 berpegang teguh pada fokus yang salah arah pada kesepakatan perdagangan bilateral atas upaya yang lebih luas untuk membangun benteng melawan dominasi Tiongkok.

Secara khusus, Patrick Notes dari Carnegie, kematian USAID adalah kemenangan awal bagi Beijing. Jika agensi meninggal, begitu juga banyak orang yang tidak bersalah di seluruh dunia. Dan, Patrick menyimpulkan, “demikian juga reputasi yang masih ada di Amerika Serikat sebagai negara yang mengambil pandangan yang tercerahkan tentang kepentingannya sendiri dan berdiri lebih dari sekadar dengan sendirinya dalam urusan dunia.”

Ikuti William Pesek di X di @williampesek