Pavlo gonchar | Gambar SOPA | Lightrocket | Gambar getty
Perusahaan: Becton Dickinson and Co (BDX)
Bisnis: Becton Dickinson Mengembangkan, memproduksi dan menjual persediaan medis, perangkat, peralatan laboratorium dan produk diagnostik untuk lembaga perawatan kesehatan, dokter, peneliti ilmu kehidupan, laboratorium klinis, industri farmasi dan publik di seluruh dunia.
Nilai Pasar Saham: ~ $ 66,65 miliar ($ 229,85 per saham)
Becton Dickinson berbagi dalam 12 bulan terakhir
Aktivis: Nilai Starboard
Kepemilikan: ~ 0,70%
Biaya rata -rata: n/a
Komentar Aktivis: Starboard adalah investor aktivis yang sangat sukses dan memiliki pengalaman luas membantu perusahaan fokus pada efisiensi operasional dan peningkatan margin. Starboard juga memiliki pengalaman yang signifikan dengan aktivisme strategisnya. Dalam 57 kampanye sebelumnya di mana ia memiliki tesis strategis, perusahaan memiliki pengembalian 32,96% versus 14,61% untuk Russell 2000 selama periode yang sama. Selain itu, Starboard telah memulai kampanye aktivis di 24 perusahaan perawatan kesehatan sebelumnya dan pengembalian rata-rata pada situasi ini adalah 17,65% versus rata-rata 9,57% untuk Russell 2000 selama periode waktu yang sama.
Apa yang terjadi
Pada 3 Februari, Starboard mengumumkan telah mengambil posisi di Becton Dickinson dan menyerukan pemisahan divisi ilmu kehidupannya. Beberapa hari kemudian, pada 5 Februari, perusahaan berbagi niatnya untuk memisahkan bisnis solusi biosciences dan diagnostiknya.
Di belakang layar
Becton Dickinson (BDX) adalah perusahaan teknologi medis global yang pada dasarnya terdiri dari dua bisnis: (i) MedTech, yang terdiri dari BD Medical (Pengiriman Obat dan Solusi Manajemen, Pemantauan Lanjutan dan Sistem Farmasi) dan Intervensi BD (Produk untuk Vaskular, Urologi dan Urologi) , spesialisasi onkologi dan bedah) dan (ii) BD Life Sciences, yang menyediakan produk untuk pengumpulan dan pengangkutan spesimen diagnostik serta instrumen dan sistem reagen untuk mendeteksi berbagai penyakit menular. Di dalam MedTech, BDX adalah pemimpin pasar dalam pompa infus dan bisnis jarum suntik yang telah disimpan, posisi yang telah supercharged oleh pertumbuhan popularitas GLP-1. These two businesses have historically been similar in size, but MedTech has been growing faster and now accounts for $15.1 billion of revenue and $6.7 billion of earnings before interest, taxes, depreciation and amortization versus Life Sciences contributing $5.2 billion of revenue and $2.0 billion of EBITDA .
Masalahnya di sini sederhana dan mudah: Perusahaan mengoperasikan dua bisnis berbeda yang berada pada tahap yang berbeda dengan tingkat pertumbuhan yang berbeda dan kelipatan penilaian dan tidak ada alasan nyata untuk berada di bawah atap yang sama. Bisnis MedTech memiliki tingkat pertumbuhan yang lebih tinggi (digit mid-single) daripada ilmu kehidupan (digit rendah) tetapi kelipatan penilaian yang lebih rendah (13 kali hingga 14 kali) daripada ilmu kehidupan (ke atas 20 kali) karena MedTech is is Is Dinilai sebagai aturan 40 perusahaan – yaitu, tingkat pertumbuhannya ditambah margin operasinya harus sama atau melebihi 40. Ilmu kehidupan dipandang lebih stabil secara struktural dan kebal terhadap hal -hal seperti siklus, dan telah mengurangi paparan tekanan penggantian. Selain itu, kehadiran pemain industri besar seperti Thermo Fisher dan Danaher memberi bisnis ilmu kehidupan sedikit nilai konsolidasi yang sedikit meningkatkan penilaiannya.
Ini tidak selalu menjadi masalah, tetapi dalam kasus BDX, seluruh perusahaan diperdagangkan pada 16,8 kali EBITDA, lebih dekat dengan nilai bagian yang paling tidak berharga. Seperti yang direkomendasikan Starboard, memutar atau menjual bisnis ilmu kehidupan adalah solusi sederhana untuk masalah sederhana. Penciptaan nilai jangka pendek di sini langsung. Jika terpisah, bisnis MedTech harus mendapatkan penilaian EBITDA 13 kali hingga 14 kali berdasarkan pertumbuhannya, sementara ilmu kehidupan harus mendapatkan penilaian di utara 20 kali. Ini saja akan menghasilkan penilaian di utara $ 110 miliar di ujung bawah rentang berganda. Tetapi ada penciptaan nilai tambahan yang bisa dicapai setelah pemisahan. Kemampuan untuk lebih memotivasi manajemen dengan keberhasilan divisi mereka sendiri dan memperluas alam semesta investor potensial ke dua bisnis main-main hanyalah taruhan meja dalam pemisahan. Nilai sebenarnya berasal dari dua tim manajemen terpisah yang dapat lebih fokus pada dan mencurahkan sumber daya untuk bisnis mereka sendiri. Dalam kasus BDX, itu dapat menyebabkan peningkatan margin melalui integrasi akuisisi yang agak diabaikan sebagai bagian dari perusahaan yang lebih besar. Ada laporan tentang harga penilaian $ 30 miliar untuk bisnis Ilmu Hidup. Ini adalah penilaian yang sedikit di bawah EBITDA 20 kali yang diharapkan, kami pikir itu bisa diterima. Kami berharap itu karena BDX dapat mempertahankan beberapa bagian dari bisnis ilmu kehidupan yang bersinergi dengan MedTech.
Ini tidak selalu menjadi masalah, tetapi dalam kasus BDX, seluruh perusahaan diperdagangkan pada 16,8 kali EBITDA, lebih dekat dengan nilai bagian yang paling tidak berharga. Seperti yang direkomendasikan Starboard, memutar atau menjual bisnis ilmu kehidupan adalah solusi sederhana untuk masalah sederhana. Penciptaan nilai jangka pendek di sini langsung. Jika terpisah, bisnis MedTech harus mendapatkan penilaian EBITDA 13 kali hingga 14 kali berdasarkan pertumbuhannya, sementara ilmu kehidupan harus mendapatkan penilaian di utara 20 kali. Ini saja akan menghasilkan penilaian di utara $ 110 miliar di ujung bawah rentang berganda. Tetapi ada penciptaan nilai tambahan yang bisa dicapai setelah pemisahan. Kemampuan untuk lebih memotivasi manajemen dengan keberhasilan divisi mereka sendiri dan memperluas alam semesta investor potensial ke dua bisnis main-main hanyalah taruhan meja dalam pemisahan. Nilai sebenarnya berasal dari dua tim manajemen terpisah yang dapat lebih fokus pada dan mencurahkan sumber daya untuk bisnis mereka sendiri. Dalam kasus BDX, itu dapat menyebabkan peningkatan margin melalui integrasi akuisisi yang agak diabaikan sebagai bagian dari perusahaan yang lebih besar. Ada laporan tentang harga penilaian $ 30 miliar untuk bisnis Ilmu Hidup. Ini adalah penilaian yang sedikit di bawah EBITDA 20 kali yang diharapkan, kami pikir itu bisa diterima. Kami berharap itu karena BDX dapat mempertahankan beberapa bagian dari bisnis ilmu kehidupan yang bersinergi dengan MedTech.
Starboard dikenal sebagai investor aktivis yang sangat rajin, ulet dan berkomitmen yang akan melakukan apa pun yang diperlukan untuk menciptakan nilai bagi investor dan pemegang saham lainnya. Ketika perusahaan menginginkan kursi dewan, biasanya mendapat kursi dewan. Tapi bukan itu masalahnya di sini. Keterampilan “aktivis” Starboard mungkin terbuang atau tidak diperlukan di sini karena tampaknya dalam hal ini, perusahaan mendorong pintu terbuka daripada memecahnya. BDX telah mengakui masalah ini dan mengumumkan bahwa mereka sedang mempertimbangkan divestasi dari segmen ilmu kehidupannya. Apakah ini karena perusahaan telah mempertimbangkan hal ini atau karena mendengar Starboard keras dan jelas tidak relevan. Starboard adalah jenis aktivis yang tidak peduli siapa yang mendapatkan kredit, selama keputusan terbaik dibuat untuk pemegang saham.
Ken Squire adalah pendiri dan presiden Monitor 13D, Layanan Penelitian Institusional tentang Aktivisme Pemegang Saham, dan Pendiri dan Manajer Portofolio Dana Aktivis 13D, reksa dana yang berinvestasi dalam portofolio investasi 13D aktivis.
ADVERTISEMENT:
Halo, sobat pengemar slots pernahkah mendengar istilah “raja slot? jika belum, siap-siap jatuh hati sama konsep ini. slot gacor adalah mesin slots yang sering kasih win. Ya, slot-slot ini bisa dikatakan sebagai jagoannya tuk bawa come back cuan. any way, gimana sih caranya nemuin slot gaco yang tepat? Santai Bro, kita beri santai saja di sini
Gaming terpopuler waktu ini satu-satunya berada Indonesia yaitu akan memberikan return tertinggi
Daftar hanya di :
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah KING SLOT atau Raja slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
situs slot terbaru
situs slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
slot terbaru
slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
matahari88slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama matahari88slot.com
mama88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mama88.asia
loker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama loker88.biz
line88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama line88.social
lelang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lelang88.asia
legend88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama legend88.org
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama laundry88.org
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama laundry88.net
kota88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kota88.asia
kawat88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kawat88.net
kakaotalk permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kakaotalk.pro
kaca88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kaca88.asia
jualbeli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jualbeli88.com
indonesiafc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama indonesiafc88.com
indofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama indofood88.com
guru88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama guru88.asia
grabpay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grabpay88.org
grab88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grab88.info
gopay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gopay88.info
gold88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gold88.asia
gofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gofood88.com
gelas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gelas88.info
eth88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama eth88.org
emas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama emas88.biz
blockchain88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama blockchain88.net
baik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama baik888.net
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bagus888.info
anorganik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama anorganik88.com
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen96.net
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen69.info
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen69.asia
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.info
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.asia
samsung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama samsung88.asia
raksasa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama raksasa88.info
iphone88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama iphone88.asia
gm88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gm88.news
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.biz
topdewa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama topdewa88.com
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ebook88.org
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ebook88.net
sensor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sensor88.asia
mpo2288 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mpo2288.net
lembaga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lembaga88.net
inti88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama inti88.biz
dokumen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dokumen88.com
baik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama baik88.asia
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bagus888.asia
tiktok888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tiktok888.info
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama registrasi88.net
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama registrasi88.com
pstmi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pstmi88.com
lionsclubs88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lionsclubs88.com
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kompas88.asia
jeruk333 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jeruk333.com
james88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama james88.net
fb888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama fb888.site
detik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama detik888.asia
david88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama david88.net
danautoba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama danautoba88.com
tebar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tebar88.asia
slotbom777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotbom777.asia
padi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama padi88.com
padi77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama padi77.asia
muara88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama muara88.asia
muara77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama muara77.asia
maxwin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama maxwin777.asia
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bigpot888.org
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bigpot888.net
sumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo88.net
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo77.org
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo77.net
sjo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sjo88.asia
sjo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sjo77.asia
kudetabet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudetabet88.asia
kudeta99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta99.asia
kudeta988 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta988.com
kudeta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta88.asia
fufufafa permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama fufufafa.org
bahagia88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bahagia88.org
bahagia77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bahagia77.club
angin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama angin777.inf
sunda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sunda88.org
slotcc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotcc88.com
poskobet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama poskobet88.com
nuri88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nuri88.asia
janjiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama janjiwin88.com
top99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama top99.asia
top888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama top888.info
terbaik99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama terbaik99.com
terbaik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama terbaik88.asia
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pornhub88.org
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pornhub88.com
plastik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama plastik88.com
partai88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama partai88.asia
panas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panas88.info
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama minimal88.net
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama minimal88.com
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merk88.net
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merk88.com
