Pejalan kaki berjalan di sepanjang jalan di kawasan pusat bisnis Beijing pada 9 Juli 2024.
Wang Zhao | AFP | Gambar getty
Rebound baru -baru ini dalam imbal hasil obligasi pemerintah China bukanlah tanda reflasi, kata para ekonom, karena tekanan deflasi yang bertahan diperkirakan akan menjaga biaya pinjaman tetap rendah.
Penjualan intensif dalam obligasi pemerintah China telah mengirimkan hasil yang meningkat dalam beberapa minggu terakhir, karena Bank Rakyat Tiongkok menguras likuiditas dari pasar uang untuk menstabilkan mata uangnya dan kenaikan tiba -tiba Deepseek mendorong dana untuk diputar menjadi saham.
Hasil benchmark 10 tahun telah memperoleh lebih dari 30 basis poin dari posisi terendah bersejarah pada bulan Januari untuk mencapai tingkat psikologis 2% minggu ini, level yang tidak terlihat sejak Desember.
“Optimisme pasar di depan kenyataan,” kata Edmund Goh, kepala pendapatan tetap Cina di ABRDN, mengingatkan bahwa “belum ada sinyal yang jelas bahwa ekonomi sudah keluar dari hutan.”
Sentimen konsumen mendekati rekor terendah dan permintaan kredit dari rumah tangga dan korporasi masih anemia.
Pinjaman rumah tangga baru hanya 54,7 miliar yuan ($ 7,5 miliar) pada periode Januari-Februari, menurut data yang dikeluarkan oleh PBOC. Itu menandai level terendah selama periode yang sama dalam dua dekade terakhir, menurut Larry Hu, kepala ekonom Cina di Macquarie, mengutip pemulihan pasar perumahan yang memudar.
Biaya meminjam dalam ekonomi yang lebih luas – yang biasanya bergerak bersama dengan hasil obligasi pemerintah – kemungkinan akan “lebih rendah lebih lama,” kata Jason Pang, manajer portofolio pendapatan tetap Asia di JP Morgan Asset Management.
Sementara mengharapkan kebijakan moneter tetap “akomodatif,” bank investasi “kelebihan berat badan” 10 tahun obligasi pemerintah sebagai “lindung nilai tarif,” mengharapkan hasil untuk berdagang antara kisaran 1,65% hingga 2,0%.
Pinjaman yang lebih murah
Bank-bank komersial Tiongkok telah berusaha menyentak pelanggan dengan pinjaman bunga rendah, mengindahkan meminta Beijing untuk meningkatkan pengeluaran. Orang -orang telah memilih untuk menghubungkan uang karena prospek pertumbuhan pendapatan tetap goyah dan penurunan pasar perumahan yang berkepanjangan mengikis kekayaan rumah tangga.
Penghematan rumah tangga lebih dari dua kali lipat dari 2018 menjadi sekitar 151 triliun yuan tahun lalu bahkan ketika bank berulang kali memotong tarif setoran. Dalam dua bulan pertama tahun ini, simpanan rumah tangga meningkat 6,13 triliun yuan.
Administrasi Pengaturan Keuangan Nasional pekan lalu mendesak bank untuk memperluas penerbitan pinjaman konsumsi pribadi dan menetapkan batas kredit dan suku bunga yang wajar dan masuk akal.
Shanghai, Cina: Seorang pelanggan Cina di cabang Bank Ningbo pada malam IPO di Shanghai 18 Juli 2007.
Mark Ralston | AFP | Gambar getty
Beberapa bank regional di seluruh negeri telah membagikan pinjaman konsumsi murah dengan suku bunga serendah 2,58% – penurunan dramatis dari Tarif pinjaman di atas 4,36% pada Mei 2022, menurut data dari Rong360 Digital Technology Institute.
Tarif pinjaman kemungkinan akan turun lebih jauh karena permintaan kredit tetap tenang, kata Becky Liu, kepala strategi makro China di Standard Chartered Bank, “tekanan deflasi masih semakin dalam.”
Liu mengharapkan catatan pemerintah 10 tahun untuk menghasilkan hanya 1,4% pada akhir tahun ini, karena bank sentral mendesak ke depan dengan pelonggaran moneter lebih lanjut untuk meningkatkan pertumbuhan.
Garis deflasi
Beijing telah menjadikan meningkatkan konsumsi domestik sebagai prioritas kebijakan utama tahun ini ketika Cina mempersiapkan perang dagang baru dengan AS di belakang kembalinya Presiden Donald Trump ke Gedung Putih.
Tarif baru yang dikenakan pada barang -barang Tiongkok telah membebani pertumbuhan ekspor negara itu.
Inflasi harga konsumen China pada bulan Februari jatuh ke wilayah negatif untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun, sementara deflasi harga produsen telah bertahan selama lebih dari dua tahun.
Dalam dua bulan pertama tahun ini, inflasi inti, yang tidak termasuk barang -barang yang mudah menguap seperti makanan dan energi, diharapkan telah berkembang hanya 0,3%, perkiraan HU Macquarie, memprediksi bahwa ini akan menandai garis deflasi terlama sejak tahun 1993.
Jika ekonomi (China) terus melambat, atau The Fed berkedip, ekspektasi untuk pemotongan suku bunga akan muncul kembali dan hasil obligasi bisa jatuh lagi.
Larry Hu
Kepala Ekonom China di Macquarie
Yang pasti, “suku bunga rendah saja tidak mungkin cukup untuk memicu kebangkitan dalam pinjaman konsumen,” kata Frederic Neumann, Kepala Ekonom Asia di HSBC Bank, menekankan bahwa mencapai tujuan seperti itu membutuhkan “peningkatan kepercayaan” yang hanya dapat terjadi secara bertahap.
Mayoritas kekayaan rumah tangga Tiongkok ada di properti, namun sektor yang dilanda krisis masih berjuang untuk menemukan lantai. Harga rumah baru turun 4,8% pada bulan Februari dari tahun lalu, sementara investasi ke pengembangan real estat merosot 9,8% pada tahun dalam dua bulan pertama.
Yuan dalam fokus
Sebuah rapat umum dalam utang pemerintah AS tahun ini, didorong oleh kekhawatiran atas dampak tarif pada ekonomi yang melambat, telah mengirim hasil lebih rendah. Itu pada gilirannya telah mempersempit kesenjangan antara hasil obligasi AS dan mereka yang memiliki utang Cina yang sesuai.
Sumber utama kelemahan di Yuan adalah arus keluar modal ke AS di mana hasil obligasi lebih tinggi. Pergerakan pasar baru -baru ini yang telah melihat imbal hasil obligasi AS menurun seperti halnya hasil obligasi Cina telah meningkat karena itu telah meringankan tekanan ke bawah pada yuan.
Khususnya, kesenjangan hasil, sementara mempersempit ke terendah tiga bulan, masih substansial pada 230 basis poin pada hari Jumat, menurut data LSEG.
“Risiko untuk RMB yang kuat adalah dalam waktu dekat,” kata Ju Wang, kepala Greater China FX & Tarif Strategi di BNP Paribas, mengutip rencana Federal Reserve AS untuk lebih jauh menskalakan obligasi yang dipegangnya di neraca dan hasil yang meningkat dalam obligasi long-end China.
“Ini sebagian bisa meringankan gesekan dalam perdagangan (karena) pasar akan menyadari bahwa China tidak hanya menahan diri untuk tidak mendevaluasi RMB meskipun tarif 20%, tetapi juga memungkinkan apresiasi sederhana terhadap yuan,” kata Wang.
Lepas pantai Cina Yuan mendapatkan kembali beberapa dolar AS dalam beberapa minggu terakhir, setelah mencapai level terendah 16 bulan pada bulan Januari. Terakhir terlihat perdagangan di 7.2478 melawan Greenback. Namun, telah melemah lebih dari 2% sejak pemilihan Presiden AS Donald Trump menang pada bulan November.
PBOC telah mempertahankan tolok ukur tingkat repo terbalik 7 hari tidak berubah sejak September, berdiri di 1,5%, menentang ekspektasi bahwa bank sentral akan menurunkan tarif untuk merangsang ekonomi. Para pejabat telah berulang kali mengisyaratkan rencana pelonggaran tingkat lebih lanjut tahun ini tetapi belum menindaklanjutinya.
Federal Reserve dalam keputusan yang diawasi dengan cermat pada hari Rabu memegang garis pada suku bunga benchmark sementara menunjukkan pengurangan kemungkinan di akhir tahun.
“Jika ekonomi (China) terus melambat, atau The Fed berkedip, harapan untuk pemotongan suku bunga akan muncul kembali dan hasil obligasi bisa jatuh lagi,” kata Hu Macquarie.
ADVERTISEMENT:
tidak, bersiaplah cinta dengan konsep slot gaco merupakan slot? selalu kasih, kemenangan jatuh Yup mesin-mesin disebut ini. sebagai andalannya mesin buat yang membawa pulang cuan.. but, cemana ini bisa
tekniknya jumpain slot gaco benar Tenang Bro and Sis bahas tenang, aja sih di sini Game tergacor yang saat? sekarang satu-satunya, kita berada yaitu pasti memberikan
return on Investment tertinggi SEGERA dengan hanya satu berada Indonesia yaitu akan menyediakan return tertinggi
SEGERA hanya di :
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah KING SLOT atau Raja slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
situs slot terbaru
situs slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
slot terbaru
slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
matahari88slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama matahari88slot.com
mama88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mama88.asia
loker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama loker88.biz
line88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama line88.social
lelang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lelang88.asia
legend88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama legend88.org
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama laundry88.org
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama laundry88.net
kota88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kota88.asia
kawat88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kawat88.net
kakaotalk permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kakaotalk.pro
kaca88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kaca88.asia
jualbeli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jualbeli88.com
indonesiafc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama indonesiafc88.com
indofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama indofood88.com
guru88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama guru88.asia
grabpay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grabpay88.org
grab88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grab88.info
gopay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gopay88.info
gold88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gold88.asia
gofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gofood88.com
gelas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gelas88.info
eth88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama eth88.org
emas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama emas88.biz
blockchain88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama blockchain88.net
baik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama baik888.net
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bagus888.info
anorganik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama anorganik88.com
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen96.net
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen69.info
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen69.asia
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.info
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.asia
samsung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama samsung88.asia
raksasa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama raksasa88.info
iphone88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama iphone88.asia
gm88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gm88.news
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.biz
topdewa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama topdewa88.com
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ebook88.org
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ebook88.net
sensor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sensor88.asia
mpo2288 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mpo2288.net
lembaga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lembaga88.net
inti88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama inti88.biz
dokumen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dokumen88.com
baik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama baik88.asia
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bagus888.asia
tiktok888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tiktok888.info
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama registrasi88.net
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama registrasi88.com
pstmi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pstmi88.com
lionsclubs88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lionsclubs88.com
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kompas88.asia
jeruk333 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jeruk333.com
james88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama james88.net
fb888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama fb888.site
detik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama detik888.asia
david88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama david88.net
danautoba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama danautoba88.com
tebar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tebar88.asia
slotbom777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotbom777.asia
padi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama padi88.com
padi77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama padi77.asia
muara88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama muara88.asia
muara77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama muara77.asia
maxwin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama maxwin777.asia
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bigpot888.org
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bigpot888.net
sumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo88.net
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo77.org
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo77.net
sjo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sjo88.asia
sjo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sjo77.asia
kudetabet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudetabet88.asia
kudeta99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta99.asia
kudeta988 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta988.com
kudeta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta88.asia
fufufafa permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama fufufafa.org
bahagia88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bahagia88.org
bahagia77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bahagia77.club
angin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama angin777.inf
sunda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sunda88.org
slotcc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotcc88.com
poskobet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama poskobet88.com
nuri88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nuri88.asia
janjiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama janjiwin88.com
top99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama top99.asia
top888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama top888.info
terbaik99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama terbaik99.com
terbaik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama terbaik88.asia
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pornhub88.org
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pornhub88.com
plastik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama plastik88.com
partai88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama partai88.asia
panas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panas88.info
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama minimal88.net
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama minimal88.com
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merk88.net
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merk88.com
