Alibaba $ 100 miliar Reli saham yang dipicu oleh AI, Jack MA Return

Pada November 2023, Jack Ma memposting memo internal di Alibabamendesak raksasa e-commerce yang ia bantu ciptakan untuk “memperbaiki jalannya.” Pesan itu sebagai seruan oleh salah satu pemimpin teknologi paling terkemuka di Tiongkok ke sebuah perusahaan yang melalui salah satu saat yang paling kacau dalam sejarahnya.

Harga saham Alibaba mendekati rekor terendah, pertumbuhan macet di tengah kompetisi yang mengintensifkan, perubahan manajemen menjadi tebal dan cepat, dan Beijing masih meneliti dengan cermat perusahaan. Ma sendiri hampir tidak ada dalam pandangan publik.

Tetapi pesannya mungkin telah menanamkan beberapa harapan baru di Alibaba-raksasa e-commerce sekarang melihat pertumbuhan dalam bisnis intinya dan telah menjadi salah satu pemain intelijen buatan terkemuka di Cina dan secara global, bersaing dengan orang-orang seperti Openai dan Deepseek. Dan Alibaba sekarang kembali dengan pemerintah Cina.

Saham Alibaba yang terdaftar di AS diam-diam meningkat hampir 60% tahun ini, menambahkan lebih dari $ 100 miliar untuk penilaian perusahaan.

“China Tech telah dibangunkan oleh Alibaba dan investor secara global memandang ini sebagai cara terbaik untuk cara China Tech … dan kami setuju. Alibaba berada dalam posisi terdepan untuk mendapatkan manfaat dari AI dan pengeluaran cloud,” Dan Ives, kepala penelitian teknologi global di Wedbush Securities, mengatakan kepada CNBC.

CNBC berbicara dengan ketua Alibaba serta mantan eksekutif dan analis, yang melukis gambar perubahan di perusahaan teknologi yang telah menyebabkan dimulainya kembalinya perusahaan.

Kejatuhan Alibaba cepat. Banyak yang telah memuji awalnya untuk komentar yang dibuat oleh MA pada Oktober 2020 di mana ia tampaknya mengkritik regulator keuangan China.

Komentar itu tidak banyak diambil. Beberapa hari kemudian, harga saham Alibaba mencapai rekor tertinggi dengan kapitalisasi pasarnya melebihi $ 858 miliar.

Alibaba mengendarai gelombang keberhasilan yang melihatnya tumbuh menjadi pemain e-commerce terbesar di Cina, dengan ekspansi internasional pada agenda dan bisnis cloudnya tumbuh dengan cepat. Sebagai tambahan, Alibaba Afiliasi Ant Group bersiap untuk penawaran umum perdana yang akan meningkatkan utara $ 34 miliar, menjadikannya daftar terbesar dalam sejarah.

Ant Group, yang juga didirikan oleh MA, adalah perusahaan teknologi keuangan yang berada di belakang Alipay, salah satu dari dua sistem pembayaran seluler China yang paling menonjol.

Hanya dua hari sebelum Ant Group dijadwalkan untuk daftar di Shanghai dan Hong Kong, IPO dibatalkan. Pada saat itu, Ant mengutip perubahan dalam “lingkungan peraturan” China.

Yang terjadi selanjutnya adalah beberapa tahun pengawasan intens di kerajaan MA dan perusahaan teknologi terbesar China. Regulator menjepit praktik -praktik dari raksasa yang mereka anggap antikompetitif, mengeluarkan miliaran dolar denda pada perusahaan termasuk Alibaba, memaksa perubahan pada struktur Grup Ant dan membawa sejumlah besar aturan yang menyentuh banyak bidang teknologi.

Pengawasan peraturan adalah salah satu sakit kepala Alibaba pada tahun 2021. Tetapi juga menghadapi sejumlah masalah lain, termasuk ketidakpastian di sekitar kekuatan ekonomi Tiongkok yang berusaha pulih dari pandemi Covid-19 dan meningkatnya persaingan.

Secara khusus, perusahaan yang lebih baru seperti Pinduoduo dan bahkan Douyin, versi Tiktok versi Cina, menarik perhatian di Cina dalam e-commerce.

Pada bulan Maret 2023, Alibaba – sebuah perusahaan luas yang melakukan segalanya mulai dari pengiriman makanan hingga komputasi awan dan film – memutuskan untuk membagi menjadi enam kelompok bisnis yang terpisah, masing -masing dengan kemampuan untuk mengumpulkan dana luar dan go public. Alibaba berpikir langkah itu akan membuat unit -unit ini lebih gesit.

Kemudian datang perombakan kepemimpinan. Alibaba mengumumkan pada Juni 2023 bahwa Daniel Zhang, yang telah menjadi CEO sejak 2015 dan ketua dari 2019, akan mundur dari kedua peran untuk fokus pada bisnis cloud. Tapi hanya tiga bulan kemudian, Zhang tiba -tiba keluar dari unit cloud.

Eddie Wu, salah satu pendiri Alibaba, mengambil alih sebagai CEO dan kepala cloud. Joe Tsai, salah satu pendiri lainnya, melangkah untuk mengambil peran sebagai Ketua.

Itu adalah salah satu saat yang paling kacau dalam sejarah Alibaba.

“Selama periode itu, rasa ketidakpastian dan kebingungan yang besar melayang di atas karyawan. Sementara ada semacam mentalitas menunggu dan melihat yang terjadi, masalahnya adalah bahwa seiring berjalannya waktu, banyak yang tidak tahu berapa lama itu akan terjadi,” Brian Wong, mantan eksekutif Alibaba dan penulis “Tao Alibaba,” kata CNBC.

“Sementara ekonomi China selama awal Covid awalnya tetap kuat, mengikuti penguncian semuanya berubah dan kombinasi rantai pasokan yang terganggu dan perubahan dalam iklim ekonomi hanya memperparah kekhawatiran ke mana semua ini menuju.”

Wu berusaha untuk mengembalikan fokus Alibaba ke inti e-commerce dan bisnis cloud dan memangkas beberapa inisiatif lain yang telah dimasukkan perusahaan, menjauh dari gagasan Alibaba sebagai beberapa divisi terpisah.

Kecerdasan buatan bergerak di depan dan tengah, dengan Wu dan Tsai menyarankan perusahaan perlu mengadopsi mentalitas startup untuk mengikuti persaingan.

“Perusahaan besar bergerak sangat lambat dan itu karena struktur pengambilan keputusan terlalu rumit … jadi kami benar-benar perlu kembali ke gesit dan bertindak cepat,” kata Tsai di acara CNBC Converge Live di Singapura awal bulan ini, menambahkan bahwa pengambilan keputusan yang cepat adalah kunci untuk bersaing dengan saingan startup.

Tsai mengatakan bahwa dia dan Wu memutuskan hal pertama yang perlu mereka lakukan adalah “merampingkan perusahaan.”

“Alih-alih berbicara tentang Alibaba sebagai enam unit bisnis yang berbeda, kami berbicara tentang diri kami memiliki dua bisnis inti-e-commerce dan komputasi awan,” kata Tsai.

“Itu menyederhanakan segalanya dan komunikasi kita. Sangat penting bagi kita untuk mengomunikasikannya kepada karyawan kita. Mereka perlu memiliki struktur sederhana dalam pikiran mereka untuk bergerak lebih cepat.”

Orang yang lebih muda dalam manajemen juga diberi kekuatan untuk membuat keputusan, kata Tsai.

“Ini berarti bahwa benar -benar membiarkan mereka membuat beberapa keputusan dan membiarkan mereka membuat kesalahan dan melatihnya sehingga mereka dapat pulih dari kesalahan,” tambah Tsai.

Wu dan Tsai juga membatalkan rencana untuk mencantumkan Cainiao, lengan logistik Alibaba, menandai putaran U pada komitmen sebelumnya.

“Eddie memenangkan pujian secara internal karena telah memangkas yang lama dan membangun. Jack (MA) dan Joe (Tsai) yang baru akhirnya membuat keputusan untuk bertaruhnya dan itu membuahkan hasil,” Duncan Clark, penasihat awal untuk Alibaba dan ketua BDA, mengatakan kepada CNBC melalui email.

Setelah grup semut IPO dihapus pada akhir 2020, Ma keluar dari pandangan publik. Miliarder dipandang sebagai anak poster dari langkah Beijing untuk mengendalikan kekuatan perusahaan swasta dan pengusaha.

Pengetatan regulasi dan pengawasan pemerintah juga mencapai investasi. Miliaran dolar dihapus dari nilai perusahaan teknologi Tiongkok sementara investasi modal ventura di startup jatuh.

Di negara di mana kebijakan dan dukungan pemerintah adalah kunci bagi sektor dan perusahaan, antagonisme nyata Beijing terhadap bisnis swasta telah mengurangi semangat di sektor teknologi. Tetapi ketika Cina terus menghadapi tantangan ekonomi, peran sektor teknologi dalam meningkatkan ekonomi kembali fokus.

Dan pada bulan Februari tahun ini, Presiden Tiongkok Xi Jinping mengadakan pertemuan langka dengan pengusaha yang mendesak mereka untuk “menunjukkan bakat mereka,” dalam komentar yang dipandang memberikan dukungan kepada bisnis swasta.

MA Alibaba, di antara CEO dan pendiri Cina top lainnya, hadir pada pertemuan itu. Kehadiran Ma sangat menarik, mengingat kerajaannya berada di bawah mikroskop selama beberapa tahun terakhir dan dia belum terlihat dengan elit politik China selama beberapa waktu.

“Pertemuan XI dengan Jack Ma juga mengirimkan sinyal yang sangat jelas tentang di mana prioritas pemerintah Cina saat ini – pengembangan AI dan pertumbuhan perusahaan swasta jelas penting bagi pertumbuhan ekonomi China, dan kami juga percaya bahwa Alibaba mendapat dukungan dari otoritas Cina,” Chelsey Tam, analis senior di Morningstar, mengatakan kepada CNBC melalui email.

Pertemuan telah membantu harga saham Alibaba tahun ini. Dan tampaknya juga telah menanamkan kepercayaan baru pada Alibaba untuk dipekerjakan dan berinvestasi.

“Ini memberi kami kepercayaan diri … untuk mengembalikan pendapatan kami ke Capex (pengeluaran modal) dan investasi dan juga mempekerjakan orang,” kata Tsai Alibaba, merujuk lebih dari $ 50 miliar investasi dalam infrastruktur AI selama tiga tahun ke depan ketika perusahaan mengumumkan pada bulan Februari.

Sebagian besar reli saham Alibaba tahun ini telah didorong oleh euforia di sekitar Deepseek dan investor yang melihat raksasa teknologi di Cina untuk melihat apa yang mereka lakukan dengan teknologi AI.

Alibaba adalah salah satu pemimpin Cina, dan pada tahun 2023, tidak lama setelah chatgpt membuat percikan, perusahaan meluncurkan model AI pertamanya yang disebut Tongyi Qianwen, atau Qwen. Perusahaan yang bermarkas di Hangzhou sejak itu secara agresif meluncurkan banyak model yang memungkinkan tugas seperti video, teks dan pembuatan gambar dari petunjuk pengguna.

Alibaba telah membuat modelnya open source, yang berarti siapa pun dapat mengunduhnya dan membangunnya. Ini telah menjadi kunci keberhasilannya. Beberapa model paling populer di Hugging Face, repositori global model AI, dibangun di atas Qwen.

“Alibaba telah secara konsisten merilis model open source berdampak tinggi pada memeluk wajah sejak awal 2023,” Tiezhen Wang, seorang insinyur pembelajaran mesin di Hugging Face, mengatakan kepada CNBC.

Wang mengatakan model Alibaba, yang mencakup fitur seperti video, gambar dan pembuatan teks, “memberikan kinerja yang kuat di seluruh tugas.”

Sementara Alibaba berada di awal permainan model AI, itu adalah rilis makalah penelitian dari perusahaan Cina Deepseek tahun ini yang memaksa semua mata untuk fokus pada apa yang sedang terjadi di Cina. Deepseek mengklaim model AI-nya dilatih pada sebagian kecil dari biaya pemain AI terkemuka dan pada chip NVIDIA yang kurang maju, yang mengarah ke penjualan saham global.

“Deepseek adalah panggilan bangun bahwa China Tech tidak hanya duduk diam di AI dan ini secara tidak langsung menguntungkan Alibaba karena selera untuk AI jelas di Cina,” kata Ives Securities Wedbush.

Model pertama Alibaba sebenarnya mendahului Deepseek. Tetapi persaingan di Cina meningkat. Beberapa perusahaan teknologi terbesar di negara itu dari Baidu ke Tencent terus merilis model.

Tetapi ada pertanyaan tentang bagaimana Alibaba akan menghasilkan uang dari model AI open-source yang gratis. Jawabannya, menurut investor, ahli AI dan eksekutif perusahaan, adalah bisnis komputasi awan Alibaba.

Open Source memungkinkan perusahaan untuk membangun komunitas pengembang di sekitar model tertentu, memperkuat kemampuannya dan juga jangkauannya secara global.

Lebih banyak ketersediaan AI dan permintaan yang meningkat juga berarti Alibaba pada akhirnya dapat mendorong pertumbuhan dalam bisnis komputasi awannya. Alibaba secara efektif menagih perusahaan untuk menggunakan server dan daya komputasi yang diperlukan untuk menjalankan aplikasi AI, bahkan jika itu bukan model Alibaba.

“Kami menjalankan bisnis komputasi awan yang benar -benar akan mendapat manfaat dari proliferasi AI, karena setiap kali seseorang melatih model atau menjalankan inferensi … mereka membutuhkan infrastruktur komputasi awan, dan kami menjual komputasi,” kata Tsai.

Bisnis komputasi awan Alibaba membukukan percepatan pertumbuhan pada kuartal Desember dari kuartal sebelumnya.

“Kunci yang saya pikir sekarang adalah bahwa alih-alih melihat Alibaba sebagai pangsa pasar yang hilang (dan) perusahaan e-commerce margin, sekarang dapat dilihat sebagai perusahaan awan besar (dan) AI yang mendapat manfaat dari semua peluang baru,” kata Clark BDA.

“Ini perubahan total dalam narasi.”