Berapa lama sampai Amerika Inc memberontak di Trump?

Saya tidak percaya bahwa Donald Trump diam -diam adalah tanaman Rusia, disewa oleh Kremlin untuk menghancurkan ekonomi Amerika dan pengaruh global. Tapi dengan frustrasi, tindakan Trump seringkali tidak dapat dibedakan dari apa yang mungkin dia lakukan jika dia adalah Agen asing membungkuk pada kehancuran. Mari kita persediaan beberapa gerakan terbarunya.

Pertama, ada putaran tarif lagi, kali ini di industri otomotif. Kali ini Trump menempatkan tarif 25% pada mobil impor dan bagian mobil. Karena banyak mobil AS menggunakan bagian asing, dan bagian-bagian buatan AS sering dirakit menjadi mobil penuh di seberang perbatasan, tarif ini akan mengganggu seluruh rantai pasokan mobil AS (Cato Institute memiliki penjelasan hebat tentang cara kerjanya, jika Anda tertarik.)

Harga akan naik untuk konsumen Amerika, dan biaya akan naik untuk produsen AS. Bisa ditebak, pembuat mobil Amerika melihat penurunan besar dalam harga saham mereka:

Banyak pengikut Trump, tentu saja, percaya bahwa rasa sakit itu hanya sementara – bahwa setelah periode penyesuaian, produsen mobil AS akan berinvestasi lebih banyak di Amerika dan pada akhirnya mendapat manfaat dari kurangnya persaingan asing.

Tetapi harga saham tampak ke depan-ketika GM dan Ford melihat saham mereka menurun, itu berarti bahwa investor mengharapkan mereka menderita tidak hanya dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang juga. Dengan kata lain, investor tidak membeli tesis “rasa sakit jangka pendek untuk keuntungan jangka panjang”.

Tarif otomatis akan memiliki konsekuensi di seluruh rantai pasokan. Tarif asuransi mobil mungkin akan naik juga. Dan industri hulu yang memasok industri mobil, seperti pembuat baja Amerika, akan terluka juga:

More than 600 Iron Range steelworkers will be out of a job as mines that supply the struggling auto industry go offline…Cleveland-Cliffs will temporarily idle two Minnesota operations…The Ohio-based company, North America’s largest producer of flat-rolled steel, has notified the state of the upcoming layoffs…(N)ew tariffs on imported goods from Canada, Mexico and China are throwing a wrench in the American auto industry(.)

Tarif Trump menyakiti semua industri yang secara teoritis ingin dilindungi.

Industri minyak-benteng lama dukungan Republik-akan terluka juga, karena meningkatnya biaya peralatan pengeboran. Inilah Tracy Alloway di Bloomberg:

(W) harus berbicara tentang survei energi terbaru dari Dallas Fed, yang rumputnya mencakup banyak tambalan minyak AS … untuk menyimpulkannya, survei adalah buruk. Sangat layak untuk membaca semuanya tetapi untuk meringkasnya, ini penuh dengan eksekutif energi anonim yang mengeluh tentang bagaimana administrasi Trump baru menciptakan ketidakpastian besar-besaran untuk bisnis mereka yaitu bolak-balik pada tarif.

Jumlah rig minyak rata; “Bor, sayang, bor” adalah kenangan yang jauh.

Trump dan rakyatnya tidak tahu bagaimana manufaktur, penambangan, pengeboran, dan industri lain sebenarnya bekerja. Itu semua teoritidak ada pengetahuan yang sebenarnya. Dan ketika kenyataan tidak bekerja sama, Trump sendiri bahkan tidak memperhatikan atau peduli; Sebaliknya, ia hanya membiarkan orang -orang Amerika menderita karena kegagalan teorinya.

Bahkan lingkaran dalam Trump (kecuali untuk guru ekonominya Peter Navarro) mulai merasa bingung. Inilah beberapa pelaporan oleh Politico:

Just days out from Trump’s April 2 announcement of global tariffs, which he has hailed as “Liberation Day,” even those closest to the president…have privately indicated that they’re unsure exactly what the boss will do…“No one knows what the fuck is going on,” said one White House ally close to Trump’s inner circle, granted anonymity to speak freely…(T)he president continues to throw curveballs at businesses — and even his own team…

Masalah yang dihadapi penasihat Trump sendiri dan Hill Republicans adalah bahwa presiden tidak berbagi alarm mereka … Trump benar -benar percaya pada kebijakan proteksionis yang didorong oleh para pembantu seperti Navarro, penasihat perdagangan lama yang hampir secara universal tidak dipercaya secara universal. Presiden juga percaya bahwa tarifnya populer di kalangan pemilih …

“Presiden tidak melihatnya seperti mereka,” kata salah satu orang yang dekat dengan lingkaran dalam Trump dari penasihat presiden. “Untuk (dia), jika ekonomi tank, maka baiklah, tank ekonomi – karena presiden benar -benar percaya bahwa itu akan pulih dan negara -negara akan menyerah karena mereka tidak dapat menahan tekanan dari AS”

Adapun pukulan balik politik, orang ini melanjutkan: “No 1, presiden tidak mencalonkan diri untuk pemilihan kembali – jadi di mana ini mungkin menjadi perhatian politik dalam masa jabatan pertamanya, itu bukan masalah politik sekarang. … dan no 2, kita mungkin akan kehilangan rumah di tengah semester.”

Langkah tarif otomatis – yang datang sebelum gelombang besar tarif lain yang diharapkan akan diumumkan pada 2 April – hanya akan menambah sikap pesimisme ekonomi yang semakin besar. Pasar saham yang lebih luas menurun setelah pengumuman. Sentimen jatuh di antara orang kaya dan miskin:

Yang terpenting, ini bukan hanya “getaran”-harapan orang Amerika untuk situasi keuangan mereka sendiri mendekati posisi terendah tahun 2022, ketika inflasi pasca-pandemi menyebabkan pendapatan nyata jatuh:

Bukan hanya orang yang mengharapkan tarif untuk mengeluarkan mereka dari pekerjaan atau menekan upah mereka. Mereka juga berpikir tarif akan menghasilkan inflasi yang lebih tinggi meskipun ada penghancuran permintaan agregat. Ekspektasi inflasi 5 tahun berbasis pasar merayap kembali, dan ekspektasi berbasis survei melonjak:

Dan harapan mungkin hanya mengikuti kenyataan di sini. Angka inflasi terbaru terlihat sangat mengkhawatirkan:

Dan inilah meja dengan banyak langkah inflasi yang berbeda, yang semuanya naik menjadi lebih dari 3% ketika diukur hanya selama berbulan -bulan sejak pemilihan Trump:

Apa yang harus dilakukan Trump tentang ini? Artikel Politico menyarankan bahwa dia pada dasarnya berencana untuk tidak melakukan apa pun, karena dia tidak mencalonkan diri untuk pemilihan ulang dan teorinya yang aneh dan penasihat ekonominya yang tepercaya (Peter Navarro) mengatakan kepadanya bahwa konsekuensi jangka panjang akan baik.

Itu satu kemungkinan. Lain adalah bahwa ia akan beralih ke buku pedoman yang biasanya digunakan oleh para pemimpin otoriter ketika inflasi mengancam: kontrol harga. Selama administrasi Biden, sepertinya Biden mungkin mencoba menggunakan kontrol harga untuk menekan inflasi atas saran progresif Warrrenite. Tetapi untuk kreditnya, dia tidak pernah melakukannya. Sekarang, Trump membuat suara serupa:

Ketika Presiden Trump mengadakan CEO dari beberapa pembuat mobil terkemuka negara itu untuk panggilan awal bulan ini, ia mengeluarkan peringatan: mereka lebih baik tidak menaikkan harga mobil karena tarif … Trump mengatakan kepada para eksekutif bahwa Gedung Putih akan terlihat tidak menguntungkan pada langkah seperti itu, membuat beberapa dari mereka bingung dan khawatir mereka akan menghadapi hukuman jika mereka menaikkan harga, orang -orang dengan pengetahuan tentang panggilan tersebut.

“Peringatan” Trump dan perintah membawa lebih banyak bobot daripada Biden, karena Trump jauh lebih bersedia menggunakan kekuatan eksekutif untuk menghukum perusahaan individu yang tidak disukainya. Kontrol harga riil akan menempatkan negara itu dalam bahaya spiral kekurangan dari kekurangan, penimbunan, langkah-langkah “anti-poarding”, dan inflasi.

Dan tentu saja, semua ini bertentangan dengan latar belakang gerakan gila di arena internasional. Trump terus mengancam untuk menyerang dan menaklukkan Greenland, dengan JD Vance terutama mendesak untuk langkah ini. Bagi mereka yang masih mati -matian mencari alternatif untuk teori Raja Gila, bukti tambahan ini harus mengecewakan.

Ngomong -ngomong, meskipun apparatchik Trump masih berteriak bahwa tarifnya akan menata ulang Amerika, komunitas bisnis negara itu mulai menyadari bahwa negara itu telah memilih raja gila:

Mereka mengharapkan replay kebijakan laissez-faire dari masa jabatan pertama Trump-banyak retorika bombastis tetapi beberapa perubahan kebijakan nyata dan banyak gerakan deregulasi kecil yang tenang. Sebaliknya, mereka mendapatkan Trump yang sangat berbeda kali ini – orang yang berniat melanggar ekonomi Amerika untuk melayani ideologi.

Orang -orang di hak teknologi diam -diam mulai sampai pada kesimpulan yang sama. Inilah teman saya Brian Chau, yang lebih jujur ​​dan jujur ​​daripada kebanyakan:

Sejauh ini, belum ada kaskade preferensi dalam komunitas bisnis Amerika. Kesediaan Trump untuk menargetkan dan menghukum bisnis individu atau orang -orang kaya yang berbicara menentangnya mungkin mencegah siapa pun untuk mencuat leher mereka.

Dan ingatan akan retorika anti-bisnis pemerintahan Biden, dan retorika anti-bisnis yang berkelanjutan yang berasal dari Warrenite dan Bernie Wings dari Demokrat, mungkin masih merupakan pencegah juga.

Masih akan lama sebelum segalanya menjadi cukup buruk bagi komunitas bisnis untuk beralih ke Demokrat. Tetapi jika kegilaan raja gila terus meningkat, dan segalanya terus menjadi lebih buruk, pilihan apa lagi yang akan dimiliki bisnis?

Bagaimanapun, Demokrat kiri-tengah yang peduli dengan memenangkan pemilihan harus bekerja dengan tergesa-gesa untuk menyambut bisnis (dan orang kaya) ke tenda besar mereka. Saya berharap bahwa pelukan baru liberalisme kelimpahan mewakili awal dari akhir retorika perang kelas dekade terakhir.

Semakin cepat saklar itu terjadi, kondisi yang lebih cepat di Amerika akan stabil. Mudah -mudahan, kerusakan pada kemakmuran AS masih bisa dibatasi. Bisnis bukan satu-satunya kelompok penting yang perlu meninggalkan Trump, dan bisnis yang menyambut bukan satu-satunya koalisi yang perlu dilakukan oleh Demokrat. Tapi itu bagian penting dari teka -teki.

Artikel ini pertama kali diterbitkan di Noah Smith’s Noahpinion Substack dan diterbitkan ulang dengan izin baik. Menjadi pelanggan Noahopinion di sini.