Tarif Tiongkok sebagai pukulan knockout Mike Tyson ke Amerika

Kombo Mike Tyson yang paling berbahaya adalah kait kanan ke ginjal kiri lawannya diikuti dengan gelombang jepretan ke dagu. Dieksekusi dengan benar, kait yang tepat ke tubuh sejenak setrum lawan menyebabkan dia menggandakan, memperlihatkan dagu pada tindak lanjut yang tinggi.

China menjadi besar, menerapkan tarif 34% secara keseluruhan pada impor dari AS, pembatasan ekspor pada berbagai mineral tanah jarang dan sanksi terhadap 11 perusahaan Amerika. Mike Tyson baru saja memberikan kait yang tepat ke tubuh.

China juga pergi dulu. Parade ekonomi, Vietnam secara publik, telah membuat panggilan ke Gedung Putih untuk menegosiasikan tarif yang melumpuhkan. Strategi Pusillanimous adalah menunggu dan melihat.

Jika strategi China untuk menyelamatkan perdagangan sebanyak mungkin, strategi tunggu-dan-lihat akan sesuai. Seluruh dunia akan joki untuk keuntungan karena semua orang mengambil isyarat dari orang lain dan berakhir dengan kesepakatan yang sama buruknya, yaitu pengurangan besar dalam tarif dan/atau komitmen untuk membeli barang -barang Amerika dalam jumlah yang cukup besar.

Dengan keluar besar dengan tarif pembalasan, China mengisyaratkan bahwa mereka tidak berusaha bertemu dengan Presiden Donald Trump di tengah jalan. Mike Tyson ingin berkelahi dan akan menjadi KO.

Hanya Cina (mungkin UE, tapi ayolah, siapa kita bercanda?) Yang bisa menjadi besar. Jika Cina menunggu, banyak ekonomi kecil akan menyerah, memaksa Cina untuk mencocokkan atau memutar angin-pembalasan pada saat itu akan sia-sia dan isolasi diri.

Dengan keluar lebih dulu dan keluar dengan kuat, China baru saja meningkatkan posisi negosiasi semua orang. Sekarang, ekonomi yang lebih kecil (dan UE, misalnya Airbus) tahu Cina tidak akan meremehkannya dalam negosiasi. Pergi ke awal memberikan perlindungan bagi ekonomi lain untuk mendorong tawar -menawar yang lebih sulit, memperbesar dampak pukulan tubuh pembalasan China.

Sebelumnya, Han Feizi menyesali ekonomi politik tragis yang mencegah Amerika dari pengindaran ulang, menulis:

Membalikkan globalisasi akan melibatkan penurunan besar harga aset AS karena penjualan kepada pembeli asing dibatasi secara artifisial. Efek pada PDB secara teoritis dapat terkandung, tetapi orang kaya harus menjadi lebih miskin dengan harapan membawa orang-orang berpenghasilan rendah kembali ke kelas menengah ketika bankir investasi menjadi insinyur proses dan pengemudi Uber menjadi pekerja pabrik.

Untuk ekonomi politik yang tidak dapat menemukan mekanisme untuk melunasinya karena globalisasi menciptakan kekayaan yang sangat besar, seberapa besar kemungkinan orang yang sangat kaya akan menjadi perut menjadi lebih miskin secara signifikan?

Jelas, Han Feizi meremehkan perut Presiden Trump karena kekacauan. Di banyak tingkatan, kita semua harus memuji Trump. Dia telah meledakkan lubang melalui ekonomi politik tragis Amerika dan melemparkan orang -orang kaya di bawah bus – sesuatu yang tidak ada presiden, Demokrat atau Republik, telah melakukan Cajones.

Sayangnya, tarif ini sangat membingungkan dan akan membuat AS berkurangnya kekuatan ekonomi. Tidak jelas apa yang coba dicapai oleh administrasi Trump. Apakah dia mencoba meningkatkan pendapatan, menata ulang Amerika atau mitra dagang yang kuat?

Seluruh peluncuran, dari formula tarif Mickey Mouse hingga menampar tarif di pulau-pulau yang dihuni penguin, sangat memalukan. Kami tidak akan mengutuk apa yang membuat tempat sampah menembakkan ekspresi buruk dari tahun 1980-an tahun 1980-an “Jepang sedang memakan makan siang” membusuk semua ini dan sebaliknya fokus pada apa yang dapat dilakukan oleh Cina dan seluruh dunia sebagai tanggapan.

AS menjalankan defisit perdagangan US $ 1,2 triliun pada tahun 2024 dengan impor $ 4,1 triliun. Han Feizi memiliki keyakinan bahwa tidak ada yang namanya perdagangan yang tidak seimbang – menurut definisi. Itu sebabnya disebut “perdagangan” dan bukan “perampokan” atau “pencurian.”

Dunia menjual lebih banyak barang ke AS daripada yang dibeli. Dunia tidak memasok kelebihan barang -barang ini dari kebaikan hati mereka. Mereka juga tidak dapat menerima kertas yang tidak berharga dari mesin cetak Federal Reserve AS.

Dunia membuat perbedaan dengan menerima aset Amerika sebagai pengganti barang. Mata uang kertas dan utang pemerintah AS hanyalah klaim atas aset Amerika. Dan orang asing telah mengklaim aset Amerika. Sekitar 40% dari kapitalisasi pasar saham AS sekarang dipegang oleh orang asing – naik dari kurang dari 5% pada tahun 1965.

Peristiwa terbesar dalam sejarah ekonomi adalah pembukaan benua Amerika Utara untuk eksploitasi kapitalis. AS selalu memperdagangkan aset untuk tenaga kerja, baik melalui kolonialisme pemukim, perintis, perbudakan, imigrasi atau perdagangan.

Ekonomi politik alokasi aset dan tenaga kerja Amerika telah membuat “defisit” perdagangan tidak dapat dihindari. Apa yang seharusnya dihindari adalah memusatkan rampasan model bisnis aset-untuk-baik ini di beberapa tangan.

Trump baru saja menerapkan tarif impor yang terbuat dari model bisnis aset-untuk-baik ini. Sayangnya, Amerika pendek $ 1,2 triliun per tahun produksi barang dan menyulap banyak kapasitas di dalam negeri sangat tidak mungkin dalam jangka pendek.

Namun, seluruh dunia disajikan dengan teka -teki yang berbeda tetapi sama sekali lebih menguntungkan. Barang, yang sebelumnya ditukar dengan aset Amerika, sekarang harus ditukar dengan barang -barang lain, kapasitas produktif yang sudah ada.

China, yang mengejutkan siapa pun, adalah produsen besar kapal bass. Pasar non-Amerika untuk kapal bass pada dasarnya adalah nol. Seharusnya jauh lebih murah untuk mengonversi produksi kapal bass ke produk lain (skuter, jet ski, mobil terbang, siapa tahu?) Daripada membangun kapasitas dari awal di AS – pabrik, insinyur, mesin dan teknisi sudah ada di Cina.

Membentuk kembali pasar sehingga kapasitas produktif yang ada menemukan pembeli harus menjadi rintangan yang lebih rendah daripada menciptakan kapasitas ini di mana tidak ada. Ini adalah strategi “peningkatan konsumsi domestik”.

Strategi yang lebih ambisius adalah membuat serangkaian aset baru untuk menggantikan yang Amerika. Kelas aset baru dari fantasi utama dunia pasti merupakan infrastruktur selatan global. Ini adalah cawan suci pembangunan ekonomi rasional dan dasar teoretis untuk inisiatif sabuk dan jalan Presiden Xi Jinping.

Jauh sebelum amarah tarif Trump, pembuat kebijakan Cina telah lama memahami bahwa modal yang mengalir dari Asia yang kurang berkembang untuk mendanai konsumsi di Amerika yang lebih maju-Paradox Lucas-sangat bermasalah.

Proyek BRI dirancang untuk memperbaiki model pembangunan yang tidak wajar ini untuk Global South, di mana modal dari Cina yang lebih kaya mengalir ke ekonomi yang kurang berkembang untuk mendanai konstruksi infrastruktur. Dalam hal ini, pabrik kapal bass kami dapat diperkuat untuk membuat excavator atau mixer semen untuk membangun pembangkit listrik di Nairobi atau Ashgabat.

Tentu saja, ada hambatan untuk model ini di atas Retooling Bass Boat Factory. Sampai saat ini, proyek BRI telah mengeluarkan $ 1,2 triliun, dengan perlambatan yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir.

Resesi Covid telah merusak portofolio BRI Tiongkok, memaksa pinjaman yang beredar untuk direstrukturisasi, sering kali memperpanjang masa jabatan atau mengambil potongan rambut yang, mengingat ekspor melonjak China dan meningkatnya integrasi ekonomi dengan Global South, dapat dibenarkan.

Agar BRI secara signifikan mengimbangi pasar AS yang berkurang, Global South perlu menunjukkan kelayakan kredit yang lebih konsisten.

Dua strategi ini-meningkatkan konsumsi domestik dan memperoleh kembali BRI-dapat menjadi tindak lanjut yang luar biasa. China telah enggan mendanai stimulus konsumsi langsung di luar program rabat mobil dan alat sederhana.

Pemerintah telah sangat bersandar pada investasi, manfaat yang mengalir ke konsumen sebagai infrastruktur yang lebih baik, harga yang lebih rendah dan produk yang lebih inovatif.

Dalam jangka panjang (10-40 tahun), strategi investasi ini telah meningkatkan konsumsi rumah tangga China lebih dari ekonomi lainnya-semuanya 194 dari mereka dan dua kali lebih cepat dari tempat kedua Korea Selatan.

Namun, kali ini, Cina mungkin hanya perlu bersandar pada konsumsi domestik yang merangsang. China (dan Hong Kong) mengekspor $ 477 miliar barang ke AS pada tahun 2024 dengan transshipment $ 100-200 miliar melalui negara ketiga seperti Vietnam dan Meksiko dengan barang-barang yang condong ke produk konsumen. Merangsang putaran investasi lain akan menyerap kapasitas baja dan semen tetapi bukan elektronik, furnitur, dan peralatan.

Mengumumkan stimulus konsumsi mengambil panas dari pasar global, yang telah menguatkan banjir barang -barang Tiongkok yang dialihkan ke pantai mereka, mencegah tarif mengalir di seluruh dunia.

Tidak hanya itu akan mendukung deflasi yang disebabkan oleh tarif Trump tetapi juga memperburuk inflasi Amerika, menempatkan Federal Reserve dalam ikatan stagflasi.

Tapi bisakah Cina menebus permintaan Amerika yang hilang? Apakah China memiliki daya tembak keuangan? Meskipun bukan jalan yang disukai oleh gaya konservatif Partai Komunis Tiongkok, fakta bahwa pemerintah belum boros menunjukkan bahwa ada daya tembak keuangan yang cukup.

Berbagai lembaga telah mematok rasio utang terhadap PDB China pada 300% tinggi-di atas AS yang, dalam beberapa tahun terakhir, telah meningkat hingga 275%.

Ini jauh dari sasaran. Seperti dalam banyak perhitungan lainnya, konsensus ekonom Barat menggunakan denominator yang salah. China telah melaporkan PDB secara berbeda selama beberapa dekade (lihat di sini) dan dengan demikian, rasio utang terhadap PDB lebih mendekati 150% atau bahkan lebih rendah.

Secara sederhana, ada 500 juta orang Cina yang memakan di tingkat dunia maju – ini adalah orang -orang yang menjadikan China pasar terbesar di dunia untuk mobil dan barang mewah.

Dan 900 juta yang mengkonsumsi di tingkat Asia Tenggara – ini adalah orang -orang yang akan pindah ke pola konsumsi dunia maju dalam 20 tahun ke depan. Jadi ya, ada banyak orang yang bisa mengambil kelonggaran.

Jika China berhasil melakukan kombo Mike Tyson satu-dua, itu bisa menjadi pukulan knockout bagi relevansi Amerika dalam ekonomi global. China akan menciptakan sistem perdagangan global yang tidak hanya mengarah tetapi juga membuat AS terisolasi.

Jika China memainkan kartunya dengan benar, tarif Trump bisa turun dalam sejarah sebagai bencana yang jauh lebih besar daripada Brexit. Donald Trump telah melakukan kesalahan yang tidak dipaksakan dan memberi China peluang yang tidak akan terlihat dalam berabad -abad.

Sementara Partai Komunis Modern pada umumnya telah menjadi pelayan konservatif kepentingan nasional, telah diketahui mengambil ayunan liar. Zhu Ronji memberhentikan 30 juta karyawan SOE pada akhir 1990 -an. Hu Jintao melepaskan stimulus investasi epik setelah krisis keuangan global 2008-9.

Mike Tyson baru saja memberikan pukulan pertama dengan tarif 34% yang cocok. Apakah dia akan menindaklanjuti dengan Uppercut Stimulus Konsumsi Masif?