Ails Ails India’s Manufacturing?

Laporan ini berasal dari buletin “Inside India” CNBC minggu ini yang membawa Anda berita yang tepat waktu, berwawasan luas dan komentar pasar tentang pembangkit tenaga listrik yang muncul dan bisnis besar di balik kenaikan meteoriknya. Seperti apa yang kamu lihat? Anda dapat berlangganan Di Sini.

India telah lama memiliki ambisi untuk menjadi pembangkit tenaga listrik manufaktur. Skema utama yang diluncurkan lima tahun lalu untuk membantu negara ini menyadari bahwa AIM, bagaimanapun, telah gagal mencapai tujuan utama.

Pada tahun 2020, pemerintah India meluncurkan skema insentif terkait produksi untuk menarik bisnis lokal dan asing untuk membangun dan menumbuhkan operasi di negara tersebut.

Skema ini diluncurkan sebagai pilot di bawah inisiatif “Make in India” yang berupaya untuk menggembleng upaya negara untuk menjadi pusat manufaktur.

Dengan pengeluaran 1,97 triliun rupee India ($ 23 miliar), program PLI berfokus pada 14 sektor, termasuk aerospace, otomotif, elektronik, obat -obatan dan tekstil. Skema ini, bersama dengan reformasi lainnya, diharapkan membantu mengangkat bagian manufaktur menjadi 25% dari produk domestik bruto India pada tahun 2025.

Namun, telah gagal secara dramatis untuk membantu memenuhi target itu. Pangsa manufaktur dalam PDB turun menjadi 14% pada tahun fiskal yang berakhir Maret 2025 dari lebih dari 15% ketika skema diluncurkan.

Program ini juga menargetkan untuk menghasilkan produksi/penjualan senilai 15,52 triliun rupee India, tetapi pada November 2024 angka itu hanya sekitar 14 triliun rupee India.

Ini telah menyebabkan spekulasi bahwa skema tersebut mungkin tidak diperpanjang, dengan Reuters melaporkan minggu lalu bahwa pemerintah akan membiarkannya hilang karena hasil yang mengecewakan.

Beberapa perusahaan gagal memulai produksi, sementara yang lain memenuhi target manufaktur menemukan subsidi membayar lambat, menurut dokumen pemerintah dan korespondensi yang dilihat oleh Reuters.

Pernyataan yang dikeluarkan oleh Kementerian Perdagangan dan Industri India setelah laporan tersebut tidak membahas status skema PLI.

Sebaliknya, itu menyoroti keefektifan program, dan bagaimana itu “memberikan insentif pada pembuatan domestik, yang mengarah pada peningkatan produksi, penciptaan lapangan kerja, dan dorongan dalam ekspor.”

Menurut MCI, 764 perusahaan, termasuk pemasok Apple FoxconnKonglomerat India Industri Reliance dan raksasa otomatis Mahindra dan Mahindramendaftar untuk skema PLI, dengan investasi berdiri di $ 1,61 triliun rupee India pada November tahun lalu.

Sementara nasib skema PLI India tampak tidak pasti pada saat ini, masalah yang dihadapi negara dalam mewujudkan ambisinya yang tinggi membutuhkan tampilan yang lebih dalam.

Para ahli CNBC di dalam India berbicara dengan berpendapat bahwa retakan di sektor manufaktur negara itu melampaui hasil inisiatif PLI atau “Make in India” secara keseluruhan.

“Tidak pernah ada kasus bahwa skema PLI akan berhasil di semua 14 sektor. Ini telah berhasil di beberapa daerah niche, tetapi manufaktur di India telah dibatasi untuk waktu yang sangat lama. Dan ini kembali ke kebijakan yang melindungi manufaktur domestik dan membuatnya kurang kompetitif daripada hub manufaktur global lainnya,” kata Dhiraj Nim, seorang strategi pertukaran asing di sebuah hub global lainnya.

Kesenjangan kebijakan meliputi beban peraturan, undang -undang perburuhan yang tidak fleksibel dan kesulitan dalam melakukan bisnis, yang secara kumulatif “bisa menahan manufaktur,” katanya.

India juga telah menjadi ekonomi yang berorientasi pada layanan yang secara tradisional berfokus pada operasi Tech and Global Command Center atas manufaktur, menciptakan tenaga kerja yang tidak siap untuk berpartisipasi dalam manufaktur.

Kesenjangan keterampilan di sektor -sektor seperti produksi tekstil telah menghambat produktivitas dan output India, dengan pasar negara berkembang lainnya termasuk Bangladesh, Filipina, Vietnam, Maroko dan Meksiko, bernasib lebih baik, NIM mencatat.

Negara-negara ini juga memiliki tenaga kerja murah dan keuntungan harga, mengingat bahwa “rupee India belum kompetitif relatif terhadap mata uang lain selama 15-20 tahun,” katanya.

“Ini adalah tantangan struktural yang telah dihadapi India selama beberapa dekade. Tidak ada perbaikan yang mudah,” tambah Nim.

Sementara India memiliki masalah gigi untuk bersaing di sektor manufakturnya, ia memang memiliki satu keuntungan besar: populasi muda dan perkotaan yang tumbuh dengan meningkatnya pendapatan sekali pakai untuk membeli produk berkualitas.

Konglomerat global semakin bersaing untuk ruang dalam ekonomi terbesar kelima untuk memanfaatkan konsumen ini – memberi insentif untuk hadir di negara ini.

“Semua produsen besar sudah memiliki atau sedang mempertimbangkan untuk memiliki pabrik di India,” Anupam Singhal, kepala manufaktur global di TATA Group TCS Global, mengatakan kepada CNBC’s Inside India.

“India dianggap sebagai negara termuda dan banyak anak muda memiliki aspirasi untuk dikonsumsi. Jadi, agar perusahaan mana pun menjadi kompetitif, mereka harus berada di India,” tambahnya.

Bahkan perusahaan yang telah keluar sedang mencari untuk kembali: Ford Motors ingin masuk kembali ke India dengan pabrik di Chennai, Tamil Nadu.

Selain demografi yang menguntungkan, meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan negara -negara seperti Cina, Meksiko dan Kanada telah menjadikan India “lokasi strategis” bagi perusahaan untuk memproduksi dan mengekspor, kata Samir Kapadia CEO Indeks India, yang membantu perusahaan asing mendirikan operasi di negara ini.

Dengan negara -negara seperti China menatap tarif yang semakin keras pada ekspor ke AS, Kapadia berpendapat, “Tidak ada yang bisa berbisnis di sana dengan jumlah semacam itu.”

“Orang -orang pergi ke India karena kebutuhan,” katanya, menambahkan bahwa ia menawarkan “arbitrase dan skala biaya,” di samping keunggulan komparatif yang kuat dalam sektor elektronik konsumen, kedirgantaraan, pertahanan dan otomotif.

Namun, rencana tarif pembalasan Presiden AS Donald Trump, menjadikan India target juga. Dan itu bisa mengikis daya tariknya sebagai tujuan manufaktur.

India dilaporkan melihat pemotongan tarif pada 55% impor AS untuk melindungi ekspornya. Saat ini, tarif impornya dari kisaran AS antara 5% dan 30%.

Sementara ANZ NIM mengatakan dampak langsung dari setiap tarif oleh AS pada ekspor India “akan sangat mudah dikelola,” ia memperingatkan bahwa mereka akan menaikkan biaya produksi dan membuatnya menantang bagi perusahaan untuk mempekerjakan banyak pekerja.

Menteri Perdagangan dan Industri India Piyush Goyal mengharapkan ekspor keseluruhan, yang mencakup layanan juga, mencapai $ 2 triliun pada tahun 2030, dari $ 778,21 miliar pada tahun fiskal 2023-2024. Inisiatif untuk memacu ini termasuk rabat untuk bea dan pajak atas ekspor dan lebih banyak perjanjian perdagangan bebas seperti dengan Islandia, Liechtenstein, Norwegia, dan Swiss akhir tahun ini.

Powerhouse Asia Selatan saat ini memiliki 13 FTA, tertinggal di belakang pasar negara berkembang seperti Vietnam, yang memiliki 17. Memiliki FTA akan benar -benar menggerakkan jarum ke India dan membantu menjaga ekspornya tetap baik – seperti yang dimilikinya untuk Vietnam, kata NIM.

“Ini akan mengurangi hambatan untuk berdagang dan membantu menurunkan biaya – yang dapat menarik perusahaan asing ke India dan membantu perusahaan lokal memiliki produk kompetitif. Secara keseluruhan, sektor manufaktur akan mendapat manfaat,” tambahnya.

Mantan sekretaris perdagangan India mengatakan negara itu harus melawan konsesi unilateral dalam negosiasi perdagangan AS. Anup Wadhawan mendesak India tidak menyerah pada konsesi sepihak dan mengatakan bahwa konsesi terkait perdagangan harus dinegosiasikan dalam perjanjian perdagangan bilateral daripada diberikan secara terpisah. India dan AS terlibat dalam pembicaraan perdagangan kritis minggu ini menjelang tarif timbal balik Trump yang dijadwalkan untuk 2 April.

India terlihat untuk melindungi tarif $ 66 miliar pada ekspornya ke AS Pemerintah India dilaporkan terbuka untuk memotong tarif lebih dari $ 23 miliar impor AS pada tahap pertama kesepakatan perdagangan antara negara -negara, dua sumber pemerintah mengatakan. Ini dilaporkan di negara itu adalah pemotongan terbesar selama bertahun -tahun dan bertujuan menangkis tarif timbal balik.

Ada kebutuhan mendesak bagi India untuk mendekarbonisasi sektor listriknya. Radhika Kak, seorang peneliti independen di Harvard Business School dan Varad Pande, seorang mitra di BCG, mengeksplorasi kebutuhan mendesak untuk pembangkit tenaga listrik Asia Selatan untuk mendekarbonisasi sektor energinya. Ada tiga cara untuk melakukannya, mereka berpendapat: Pertama, dengan mengintegrasikan energi terbarukan ke dalam jaringan; kedua, meningkatkan efisiensi energi; Ketiga, bersandar pada solusi energi terdesentralisasi.

Itu Nifty 50 Indeks Benchmark ditutup pada 23.591,95 pada 27 Maret. Indeks patokan telah meningkat 6,69% ​​sejak awal bulan tetapi turun 0,17% dari awal tahun.

Hasil obligasi pemerintah India 10-tahun sedikit lebih rendah pada 6,596%.

Di CNBC TV minggu ini, kepala penelitian ekuitas India Macquarie Capital Aditya Suresh mengatakan dia tidak mengharapkan “reli yang bermakna” dalam indeks tolok ukur India. Ini karena “pendapatan membutuhkan reset lebih rendah (as) ekspektasi terlalu tinggi,” jelasnya.

Sementara itu, direktur pelaksana Kotak Institutional Equities dan co-head Sanjeev Prasad menyerukan kerangka penilaian baru untuk menilai kinerja pasar, mengingat peningkatan tingkat ketidakpastian. “Kerangka penilaian telah menjadi sangat sederhana,” katanya, menambahkan bahwa investor telah mendasarkan perkiraan nilai wajar mereka pada kelipatan perusahaan selama 3-5 tahun terakhir. “Kelipatan historis mungkin tidak berlaku lagi, mereka valid dalam konteks tertentu; lingkungannya jauh lebih berbeda sekarang,” tambah Prasad.

Minggu depan melihat banyak rilis mulai dari indeks manajer pembelian berbagai negara hingga pembacaan pengangguran, memberikan wawasan kepada investor tentang bagaimana kegiatan pabrik dan layanan bertahan di tengah gejolak perdagangan global.

28 Maret: Indeks Harga Konsumen Jepang Untuk Maret, Penjualan Ritel Inggris Untuk Februari, UK Kuartal Keempat 2024 PDB, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS untuk Februari

31 Maret: Indeks Manajer Pembelian Biro Nasional China untuk Maret

1 April: Indeks Manajer Pembelian Produksi AS untuk Maret, Indeks Manajer Pembelian Manufaktur China Caixin untuk Maret, Tarif Pengangguran Jepang untuk Februari, Keputusan Suku Bunga Cadangan Bank Australia, Indeks Manajer Pembelian Pabrikan AS untuk Maret untuk Maret

2 April: India HSBC Manufacturing Pembelian Indeks Manajer untuk Maret

3 April: Indeks Manajer Pembelian Global UK UK untuk Maret