BEIJING — Bank sentral Tiongkok menghentikan pembelian obligasi pemerintah pada hari Jumat dalam upaya untuk memperlambat perdagangan obligasi satu arah yang memberikan tekanan yang tidak diinginkan pada yuan, kata para analis.
Imbal hasil obligasi 10-tahun Tiongkok anjlok ke rekor terendah bulan ini, sementara mata uang Tiongkok yang diperdagangkan di Hong Kong pada hari Rabu mencapai titik terlemahnya terhadap dolar AS dalam lebih dari setahun.
Bank Rakyat Tiongkok “berusaha menenangkan pasar dengan menangguhkan pembelian obligasi pemerintah,” kata Larry Hu, kepala ekonom Tiongkok di Macquarie.
Keputusan tersebut “menunjukkan bahwa PBOC prihatin terhadap penurunan cepat dalam imbal hasil obligasi baru-baru ini, karena hal ini akan meningkatkan tekanan depresiasi CNY saat ini dan risiko keuangan seperti SVB di masa depan,” kata Hu, mengacu pada kegagalan besar bank-bank AS pada tahun 2023. sebagian besar disalahkan pada pergeseran alokasi modal karena kenaikan suku bunga Federal Reserve yang agresif.
PBOC mengumumkan sebelum pembukaan pasar pada hari Jumat bahwa mereka menghentikan pembelian obligasi pemerintah.
Program pembelian obligasi PBOC baru dimulai tahun lalu. Gubernur PBOC Pan Gongsheng mengatakan dalam pidatonya pada bulan Juni bahwa bank sentral akan secara bertahap menambahkan pembelian dan penjualan obligasi pemerintah di pasar sekunder ke dalam perangkat kebijakan moneternya.
“PBOC mungkin berusaha memberikan sinyal kepada seluruh pelaku pasar bahwa suku bunga telah diturunkan terlalu rendah dan terlalu cepat,” kata Peter Alexander, pendiri perusahaan konsultan Z-Ben Advisors yang berbasis di Shanghai. “Pengunduran diri mereka akan menyebabkan kenaikan suku bunga setidaknya untuk jangka pendek.”
“Dampak langsungnya adalah kenaikan kecil imbal hasil. Namun, kami perkirakan dampak ini akan relatif berumur pendek jika PBOC hanya berhenti sejenak daripada mempertahankan target imbal hasil tertentu seperti yang mereka lakukan tahun lalu; faktor-faktor yang mendorong imbal hasil obligasi lebih rendah seperti lemahnya kepercayaan pasar yang menyebabkan tingginya permintaan terhadap sumber hasil yang aman,” kata Lynn Song, kepala ekonom di LNG.
Membatasi rangsangan
Tiongkok juga menghadapi pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat di dalam negeri. Negara ini meningkatkan penurunan suku bunga dan dukungan lainnya pada akhir September, menyusul perubahan kebijakan moneter Bank Sentral AS yang lebih longgar.
Penurunan imbal hasil obligasi mengurangi sejauh mana PBOC dapat menurunkan suku bunga lebih lanjut jika diperlukan untuk menstimulasi perekonomian lebih lanjut, kata Zong Ke, manajer portofolio di manajer aset Wequant yang berbasis di Shanghai.
Dia mengatakan penghentian tiba-tiba PBOC juga dimaksudkan untuk memperingatkan investor agar tidak melakukan tindakan spekulatif dalam reli obligasi, sehingga memperburuk penurunan imbal hasil.
PBOC mengaitkan keputusannya dengan kekurangan obligasi, dan mengatakan akan melanjutkan pembelian ketika keseimbangan penawaran-permintaan berubah.
Arus keluar modal
Zhiwei Zhang, presiden dan kepala ekonom di Pinpoint Asset Management, mencatat bahwa kesenjangan antara imbal hasil obligasi pemerintah di Tiongkok dan AS semakin melebar, memberikan tekanan pada nilai tukar yuan.
Dibandingkan dengan imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun sebesar 4,68%, imbal hasil obligasi pemerintah Tiongkok bertenor 10 tahun berada di kisaran 1,64%. Kesenjangan tersebut bahkan lebih besar dibandingkan pada bulan Agustus, ketika kekhawatiran terhadap penurunan imbal hasil (yield) Tiongkok semakin meningkat.
Dolar yang lebih kuat dan imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi membuat aset-aset dalam mata uang AS relatif lebih menarik bagi investor internasional – secara teoritis mendukung arus keluar modal. Greenback telah naik karena ekspektasi berlanjutnya ketahanan ekonomi AS.
“Permintaan obligasi yang luar biasa tinggi juga kemungkinan besar didorong oleh meningkatnya ekspektasi akan stimulus besar pada tahun 2025 untuk mengatasi lemahnya konsumsi dan melawan tekanan deflasi,” kata Brian Tycangco, analis di Stansberry Research.
“Sayangnya, penangguhan pembelian obligasi akan mengurangi transparansi harga di pasar obligasi dalam negeri, sehingga sedikit lebih sulit bagi pelaku pasar untuk mengeksekusi pesanannya,” ujarnya.
Setelah pengumuman PBOC, imbal hasil (yield) pemerintahan 10-tahun Tiongkok sedikit berubah pada Jumat sore. Saham daratan dan Hong Kong diperdagangkan sedikit lebih rendah.
Mendukung yuan
Tiongkok juga baru-baru ini meningkatkan upaya untuk mendukung yuan dengan menerbitkan uang kertas di pasar Hong Kong. PBOC akan melelang surat utang enam bulan senilai 60 miliar yuan di Hong Kong pada 15 Januari, Otoritas Moneter Hong Kong mengatakan pada hari Kamis.
Bersamaan dengan penangguhan pembelian obligasi pada hari Jumat, PBOC mencoba menggunakan serangkaian alat untuk memberi sinyal stabilitas yuan dan mendukung penurunan imbal hasil secara bertahap, kata Zong Liang, kepala peneliti di Bank of China.
Yuan Tiongkok yang diperdagangkan di Hong Kong sedikit menguat pada hari Jumat.
Haizhong Chang, direktur eksekutif perusahaan di Fitch Bohua, memperkirakan langkah PBOC dapat membantu mendorong imbal hasil obligasi jangka panjang “kembali ke tingkat yang wajar, dan juga membantu menstabilkan nilai tukar RMB.”
— Anniek Bao dan Ying Shan Lee dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.
ADVERTISEMENT:
Hai, sobat pengemar slots pernahkah mendengar istilah “raja slot? Kalau tidak, siap-siap jatuh hati dengan konsep ini. slot gacor adalah mesin slot yang selalu memberi win. Ya, mesin-mesin ini bisa dibilang adalah jagoannya tuk bawa come back hasil. tapi, gimana sih caranya jumpain slot demo yang benar? Tenang Bro, kita beri tenang aja di sini
Permainan tergacor saat ini satu-satunya berada Indonesia yaitu akan memberikan return on Investment terbesar
SEGERA hanya di :
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah KING SLOT atau Raja slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
situs slot terbaru
situs slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
slot terbaru
slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
matahari88slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama matahari88slot.com
mama88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mama88.asia
loker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama loker88.biz
line88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama line88.social
lelang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lelang88.asia
legend88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama legend88.org
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama laundry88.org
laundry 88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama laundry88.net
kota88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kota88.asia
kawat88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kawat88.net
kakaotalk permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kakaotalk.pro
kaca88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kaca88.asia
jualbeli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jualbeli88.com
indonesiafc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama indonesiafc88.com
indofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama indofood88.com
guru88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama guru88.asia
grabpay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grabpay88.org
grab88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama grab88.info
gopay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gopay88.info
gold88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gold88.asia
gofood88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gofood88.com
gelas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gelas88.info
eth88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama eth88.org
emas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama emas88.biz
blockchain88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama blockchain88.net
baik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama baik888.net
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bagus888.info
anorganik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama anorganik88.com
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen96.net
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen69.info
panen96 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panen69.asia
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.info
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.asia
samsung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama samsung88.asia
raksasa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama raksasa88.info
iphone88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama iphone88.asia
gm88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gm88.news
selot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama selot.biz
topdewa88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama topdewa88.com
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ebook88.org
ebook88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ebook88.net
sensor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sensor88.asia
mpo2288 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mpo2288.net
lembaga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lembaga88.net
inti88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama inti88.biz
dokumen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dokumen88.com
baik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama baik88.asia
bagus888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bagus888.asia
tiktok888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tiktok888.info
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama registrasi88.net
registrasi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama registrasi88.com
pstmi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pstmi88.com
lionsclubs88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lionsclubs88.com
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kompas88.asia
jeruk333 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jeruk333.com
james88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama james88.net
fb888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama fb888.site
detik888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama detik888.asia
david88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama david88.net
danautoba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama danautoba88.com
tebar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tebar88.asia
slotbom777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotbom777.asia
padi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama padi88.com
padi77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama padi77.asia
muara88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama muara88.asia
muara77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama muara77.asia
maxwin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama maxwin777.asia
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bigpot888.org
bigpot888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bigpot888.net
sumo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo88.net
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo77.org
sumo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sumo77.net
sjo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sjo88.asia
sjo77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sjo77.asia
kudetabet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudetabet88.asia
kudeta99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta99.asia
kudeta988 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta988.com
kudeta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudeta88.asia
fufufafa permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama fufufafa.org
bahagia88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bahagia88.org
bahagia77 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bahagia77.club
angin777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama angin777.inf
sunda88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sunda88.org
slotcc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama slotcc88.com
poskobet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama poskobet88.com
nuri88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nuri88.asia
janjiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama janjiwin88.com
top99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama top99.asia
top888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama top888.info
terbaik99 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama terbaik99.com
terbaik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama terbaik88.asia
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pornhub88.org
pornhub88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pornhub88.com
plastik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama plastik88.com
partai88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama partai88.asia
panas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama panas88.info
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama minimal88.net
minimal88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama minimal88.com
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merk88.net
merk88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama merk88.com
